內地正式開展第二批藥品集中採購，相關當局在早前發布全國藥品集中採購標書，此次採購品種目錄擴大至33個品種，覆蓋抗腫瘤、糖尿病、高血壓等多個領域，涉及逾百家藥企。

改革行業陋習

在2018年底，中國開始組織藥品集中採購和使用試點，推出以大量採購的方式來改革藥物的購買模式，廠商需報價競爭，價低者得，令相關藥價大幅下降，部分藥物的最大降幅更高達九成，一眾醫藥股的表現因而一度大挫。

一年過去，結果證明了是次改革並非壞事。在不少地方，醫藥行業是一盤錯綜複雜的大生意，中國也不例外，一方面涉及到龐大的銷售佣金，亦可能出現回佣問題，而且以往內地不少醫院都會將藥價的價格提高15%，醫生開出貴藥、又或者原來開5天的藥，變成開到7天藥，開支則由保險承擔，反而令患者及國家的醫療負擔日益加重。

推行集中採購，能夠掃除行業的陳規陋習。藥廠把中間的銷售空間擠掉，醫藥企業沒有費用空間給醫生回佣，醫治人員需合理地用藥，減少了藥物過量的問題，而且大眾的醫療負擔也得以大大紓緩。因此在2019年很多醫藥股的藥物售價雖然下跌了，但由於銷售成本也同時大減，利潤穩定下來，在消化了集中採購的消息後，股價也迎來了不俗反彈。

到了2019年12月底，第二批藥品集中採購的措施出台，藥股表現又再次受挫，短期陣痛相信難以避免。長視而言，大家又應如何看待這一波政策？由於中國正面臨著人口老化以及不同疾病的威脅，長遠而言對藥物的需求必然上升。

創新藥成行業焦點

然而同一時間，中國政府也面對著日益上升的醫療開支負擔。根據國家醫保局日統計資料，2018年中國基本醫療保險基金的總支出為1.76億元人民幣，而總收入則為2.1萬億元人民幣，兩者僅相距3000億元人民幣左右，未來的醫療支出會否高於收入？面對龐大的醫療負擔，中國政府須積極控制醫保的整體開支，持續改革藥物的採購制度，某些仿製藥的價格相信會持續受壓。

筆者預計，醫藥行業的前景，將很視乎創新藥的研發。然而由於相關的選擇不多，不少從事創新藥研究的藥股已被炒起，部分公司即使未有盈利，估值已非常昂貴。另外，很多藥廠都積極投放更多研究資源，專門替藥廠做臨床試驗研發工作的企業便應運而生，值得大家留意。此外，由於醫院不能再靠賣藥賺錢，或會更加重視診斷的過程，相關的醫療機器及設備，亦成為投資者的焦點之一。