實現可持續發展

2026年塑造可持續投資的五大主題

Matt Christensen

09/12/2025

最近政治及市場出現變動，我們的2026年主題將探討影響財務決策的可持續性挑戰與行業趨勢。

2026年的重點是什麼？一個務實的新時代崛起 — 最近出現的變動，即將可持續性視為短期與長期韌性策略 — 同時投資者日漸認識到錯判環境、社會及管治因素的成本。我們預期這一趨勢將在2026年持續加快，特別體現在以下數個相互關聯的主題中：

1. 主權 – 促進投資

歐洲的主權是2025年一個重要主題，2026年將從概念走向投資組合應用。主權曾主要與防衛相關，現在則涵蓋歐洲在策略性關鍵領域的自主性。

從我們看來，一些重要的重疊因素¹塑造了歐洲的主權：防衛、能源、食品、氣候韌性、水資源、健康、科技和金融生態系統。競爭力倡議²、為未來作準備的法規³以及歐洲委員會旨在促進投資的政策⁴，均推動資本的有效部署，以加強整個區域及其價值鏈的自主性。

我們預期2026年將標誌著主權從韌性主題演變為核心投資焦點。

2. 轉型融資 – 完善定義（與資本流向）

轉型常被用於代表所有可持續性變革，但我們預期在2026年將會有更明確的定義來推動進展。根據SFDR⁵對轉型融資資格更明確的監管規定，加上客戶興趣提升以及將轉型融資定位為獨立資產類別的需求，將成為加速資本流動的關鍵。

2025年，能源轉型成為突出主題，因為多個地區的政策制定者、監管機構、行業和金融界都意識到減緩氣候影響的必要性。雖然目前轉型融資主要聚焦於氣候、環境議題及風險緩解，但新興指引可能會擴大範圍至應用與韌性，以及非氣候優先事項。

這一範疇的機會廣泛，涵蓋全球價值鏈以及私營和公共市場的結構性變革。2026年，我們預期這些機會將推動轉型融資主流化，並成為一個資產類別。

3. 數碼韌性 – 強化保護措施

近年科技發展一日千里，重塑了日常生活和全球經濟。然而，我們認為科技能力快速發展 — 尤其是在人工智能領域 — 已經超過保護措施的發展。強化保護措施對確保由科技相關機會的長期可持續性十分重要。

我們識別出建構具韌性數碼基礎設施的五大因素：連續性與可靠性、安全與私隱、包容性、穩健度與能力。這些因素將確立科技快速發展的結構性定位，並左右其把握機遇同時減輕外部風險的能力。

數碼韌性十分重要，因為全球正轉向能在未來氣候、地球及社會條件下高效運作的模式，而科技有助支持這些轉變。預期在2026年，數碼基礎設施將進入下一發展階段 — 由創新和對強大保護措施的需求來推動。

4. 基礎設施 – 提供多元化機會

運作良好且具韌性的基礎設施是強大經濟的骨幹，其範圍正從基本系統和服務擴展至更先進、以科技推動的生態系統，支持社會及經濟增長。我們預期基礎設施的發展和融資將進入新階段 — 由迫切的適應需求、緩解、韌性、安全和轉型所推動。

經濟對良好基礎設施的依賴迅速增長，要求更強的保護。在長期是否具有韌性取決於地緣政治、地緣經濟差異、資源密集情況和物理風險 — 基礎設施在全球穩定性中扮演著重要的角色。

過往，基礎設施的發展主要由政府主導，如今，基礎設施在能源、數碼化、水資源管理和健康方面日益重要，吸引了私募資本的參與。數據中心是數碼基礎設施快速發展的一個明顯例子，預期在2026年，數碼基礎設施將在基礎設施計劃中扮演更重要的角色。這一轉變將影響基礎設施融資的規模、風格和時間表，為投資者創造多元化機會和具吸引力的長期風險回報特徵。