如何以可持續的思維投資

19/04/2022
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摘要

可持續投資不僅是考慮環境(E)、社會(S)或管治(G)風險,而是透過可持續投資,投資者可以支持實體經濟轉型、為環境和社會帶來正面成果,以及取得財務回報。

可持續投資並沒有一套放諸四海皆準的方法,不同的策略可實現不同的可持續目標和首要結果。在安聯投資,我們將把可持續投資分為三大類:

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我們所有策略,基本上都包括了主動管理和ESG風險評估。「ESG風險評估」的意思是我們的投資組合經理,透徹明白投資組合中每家公司的E、S和G分數及其面對的主要不利影響(例如二氧化碳排放、用水等)。另一方面,「ESG風險管理」指的則是在作出投資決策時,投資組合經理會將重大E、S和G風險與其他風險一併考慮(又稱為ESG整合)。

esg-risk-focused-tc採用綜合ESG(IESG)投資策略



這種方法會將重大ESG風險考慮因素納入主流的投資分析之中,並會要求投資組合經理有系統地識別出具有重大E、S和G風險的公司。投資組合經理可以自由地作出撤出投資的決定,又或者繼續持有投資組合中「具有ESG風險」的公司,前提是分析認為計入風險後的預期回報合理。此外,投資組合經理也可透過一些主動管理手法(例如與被投資公司交流和進行代理人投票)來降低風險。IESG可以為既有的投資流程多添一個風險分析維度,並可應用於任何資產類別,因而被視為一種強化的風險管理方法。

 

sustainability-focused-tc採用雙層式策略:以最低限度剔除法,再加以下兩者之一



我們的SRI(可持續責任投資)同類最佳方法透過分析一些重大和非重大的財務ESG因素,擴展了主流的基本研究。投資組合會把可持續的最低限度剔除法(即負面篩選)和「同類最佳」考慮因素(即正面篩選)套用在投資領域中,從而帶來更卓越的ESG成績。這些ESG篩選方法引領著我們的證券選擇,相較於同儕,我們投資的企業屬於同類最佳、或其ESG質素有所改善,同時剔除了與煤炭、煙草、武器和有可能造成重大財務和/或聲譽風險的爭議公司。

我們的氣候互動與成果方法,透過與企業互動的力量來改善被投資公司的ESG實踐,以追求正面的實際成果(例如氣候轉型)。我們以可持續的最低限度剔除方法來找出在一定範圍內碳排放最高的公司,繼而與這些公司合作制定氣候轉型和復原力戰略和目標設定。這種方法可與其他策略 (例如IESG)一起實施。

 

impact-focused-tc 與可持續發展目標相一致的策略,通常採用主題式投資方法。我們投資於對一項或多項聯合國可持續發展目標有一定貢獻的公司。我們的評估質量兼重,包括發表季度報告,註明在個別策略層面上對可持續發展目標所作的貢獻。可持續發展目標乃由聯合國大會於2015年制定,當中包含了17個不同目標,以作為全球框架和行動路線圖,從而實現更可持續和公平的未來。例如,根據可持續發展目標2的「零飢餓」而衍生的「糧食安全」投資主題。我們的方法採用可持續的最低限度剔除法,以及分析被投資公司的E、S和G因素。此外,我們也會對主要的不利影響進行分析,以避開一些因為ESG實踐欠佳而招致重大損失的公司。

創效投資 創造正面的環境和/或社會成果,而這些效果能以針對特定目標的關鍵績效指標來衡量。「創效」投資可以涉足於私募市場(例如私募股權創效基金、混合金融工具)或公開市場(例如綠色債券),投資者能透過文書和報告來直接衡量及獲得相關正面成果的證據。

 

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資料來源:安聯投資,截至2022年。安聯投資支持聯合國可持續發展目標 (SDG)。
1. 安聯投資,2021年12月。
2. 安聯投資,可持續投資排除政策,2021年1月。
3. 根據歐盟可持續金融披露條例(SFDR)之分類方法。

主動管理的投資並不保證可勝過大市表現。環境、社會及管治(ESG)策略透過考慮傳統財務資料以外的因素來選擇或排除證券,可能導致相對投資表現偏離其他策略或廣泛市場基準指數。

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食水何價?

20/04/2022
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摘要

相信很多投資者都會感受到,近年有關ESG(環境、社會和管治)的財經新聞報道愈來愈多。到底這是否企業的公關宣傳噱頭?且讓我們以人類最基本的需要── 食水作為解說例子。

安聯投資

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  • 安聯環球投資基金 
    • 安聯環球投資基金作為UCITS規例下的傘子型基金,旗下設有投資於固定收益證券、股票及金融衍生工具的多個不同附屬基金,每一附屬基金各具不同的投資目標及/或風險取向

    • 所有附屬基金 (「附屬基金」)可投資於金融衍生工具,會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場及場外交易風險。附屬基金的衍生工具風險承擔淨額最多為其資產淨值的50%。

    • 部份附屬基金的部份投資亦可投資於任何一項工具或工具的組合,例如固定收益證券、新興市場證券及/或按揭證券、資產擔保證券、房地產相關資產(尤其是房地產投資信託基金)及/或結構產品及/或衍生工具,該工具可能會涉及不同潛在風險(包括槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場、相關房地產價值及租金收入波動及場外交易風險)。

    • 部份附屬基金可投資於單一國家或行業〔尤其是小型股/中型股公司〕。相對於比較多元化的附屬基金,該等附屬基金或會因其集中投資而承擔較高風險。部份附屬基金須承受重大風險包括投資/一般市場、國家及區域、新興市場〔如中國內地〕、信貸能力/信貸評級/評級下調、違約、資產配置、利率、波幅及流通性、交易對手、主權債務、估值、信貸評級機構、公司特定、貨幣〔尤其是人民幣〕、人民幣債務證券及中國內地的稅務的風險。

    • 部份附屬基金可投資於可換股債券、高收益、非投資級別投資及未獲評級證券,須承擔較高風險(包括波動性、本金及利息虧損、信貸能力和評級下調、違約、利率、一般市場及流通性的風險),因此可對部份附屬基金的資產淨值構成不利影響 。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響,而且波幅高於傳統債券投資。

    • 部份附屬基金可將相當比例的資產投資於由非投資級別主權發行機構〔例如菲律賓〕所發行或擔保的附息證券,因而須承擔較高的流通性、信用/違約及集中程度的風險,以及較大波動及較高風險水平。因此投資者可會蒙受嚴重虧損。

    • 部份附屬基金可投資於歐洲國家。歐洲經濟及財政困境有可能會惡化,因而對此附屬基金構成不利影響(如增加歐洲投資所附帶的波動、流通性及貨幣的風險)。

    • 部份附屬基金或會透過滬/深港通或中國銀行間債券市場或其他海外投資渠道制度及╱或相關容許的其他方式而直接及╱或透過一切合資格工具而間接投資中國A股、中國B股及╱或中國債務證券市場故此須承受相關風險〔包括額度限制、規則及規例的更改、基金匯回款項限制、交易限制、中國市場波動及不穩定、潛在的結算及交收困難、交易對手違約、中國經濟、社會和政治政策的變動及中國內地稅務等風險〕。滬/深港通及合格境外機構投資者計劃投資中國A股市場故此須承受相關風險(包括額度限制、規則及規例的更改、交易限制、結算及交收、中國市場波動及不穩定、中國經濟、社會和政治政策的變動及稅務等風險)。投資於人民幣計價股份類別亦須承受人民幣相關的貨幣風險及因貨幣貶值對該股份類別構成不利影響。

    • 部分附屬基金可採取以下策略,可持續及責任投資策略、SDG策略、可持續發展關鍵績效指標策略(相對)、綠色債券策略、多元資產可持續發展策略、可持續發展關鍵績效指標策略(絕對界線)、環境、社會及管治(「ESG」)評分策略及可持續發展關鍵績效指標策略(絕對)。如採取以上策略,附屬基金須承受策略相對的可持續投資風險〔如導致附屬基金在有利條件下放棄買入若干證券的機會,及╱或在不利條件下出售證券或倚賴來自第三方ESG研究數據供應商及內部分析的資料及數據,其可能帶有主觀成份、不完整、不準確或無法取得,及╱或與基礎廣泛的基金相比會減低風險分散程度〕。此舉有機會導致附屬基金更為波動,及對附屬基金表現構成不利影響,因而對投資者於附屬基金的投資構成不利影響。此外,部分附屬基金可能特別專注於被投資公司的溫室氣體排放效率,而非其財務表現。

    • 部份附屬基金可投資於固定分派百分比股份類別(AMf類股份)。投資者務請注意,固定分派百分比不獲保證。該股份類別不能替代支付固定利息的投資。AMf類股份的分派百分比與該等股份類別或本附屬基金的預期或過去收入或回報無關。如果基金錄得負回報,固定分派百分比股份類別將繼續作出分派,因而可能對基金的資產淨值構成不利影響。正數派息率並不代表正數回報。

    • 投資所涉及的風險可能導致投資者損失部份或全部投資金額。

    • 投資者不應單靠本〔網站/文件〕的資料而作出投資決定。

       

       

    附註:此附屬基金派息由基金經理酌情決定。派息或從附屬基金資本中支付,或實際上從資本中撥付股息。這即等同從閣下原本投資金額及╱或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每股資產淨值即時下降,及令可作未來投資的附屬基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與附屬基金結算貨幣之間的息差,有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響。股息派發適用於A/AM/AMg/AMi/AMgi/AQ 類收息股份(每年/月季派息)及僅作參考,並沒有保證。正數派息率並不代表正數回報。有關附屬基金股息政策詳情,請參閱銷售文件。


    安聯環球投資亞洲基金

    • 安聯環球投資亞洲基金(「本信託」)乃遵照香港法例並根據信託契約而構成成的傘子單位信託。安聯精選主題收益基金安聯寰通收益及增長基金及安聯收益增值基金是本信託的附屬基金(每一「附屬基金」),投資於固定收益證券、股票及衍生工具,每一附屬基金各具不同的投資目標及/或風險取向。

    • 部份附屬基金須承受重大風險包括投資/一般市場、個別公司有關、新興市場、信貸用能力╱信用評級╱調低信用評級、違約、波動性及流通性、估值、主權債務、主題集中程度、以主題為基礎的投資策略、交易對手、利率變動、國家及地區、貨幣及資產配置及貨幣〔如外匯管制,尤其是人民幣〕的風險,及因貨幣貶值對人民幣計價股份類別構成的不利影響。的風險。 歐洲經濟及財政困境有可能惡化,因而會對該等附屬基金構成不利影響〔如增加歐洲投資所附帶的波動、流通性及貨幣的風險〕。

    • 部份附屬基金可投資於其他集體投資計劃及交易所買賣基金。投資於交易所買賣基金或須承受額外風險,如被動投資、追蹤誤差、終止及與相關指數有關的風險。而投資於其他集體投資計劃須承受與該集體投資計劃有關的風險。

    • 部份附屬基金投資於高收益(非投資級別與未評級)投資及/或可換股債券,須承擔較高風險,如波動性、違約、利率變動、一般市場及流通性的風險,因此可對此基金的資產淨值構成不利影響 。可能會增加原本投資金額損失之風險。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響,而且波幅高於傳統債券投資。

    • 所有附屬基金可投資於金融衍生工具,附屬基金會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波動性、市場及場外交易風險。運用衍生工具可能導致附屬基金承受超出原有投資款額的虧損。附屬基金的衍生工具風險承擔淨額最多為其資產淨值的50%。

    • 這項投資所涉及的風險可能導致投資者損失部分或全部投資金額。

    • 投資者不應僅就本網站而作出投資決定。

       

       

    註:附屬基金派息由基金經理酌情決定。派息或從基金收入及/或從資本中支付,這即等同從閣下原本投資金額及╱或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每個收息單位資產淨值即時下降,及令可作未來投資的基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與附屬基金結算貨幣之間的息差,有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響。股息派發適用於A/AM/AMg/AMi/AMgi類收息股份(每年/月派息)及僅作參考,並沒有保證。正數派息率並不代表正數回報。有關附屬基金股息政策詳情,請參閱銷售文件。 

請示意您已閱畢及明白有關重要資料。