MSCI近月宣佈將進一步提高中國A股於其指數中的權重，雖然市場對此反應相對平靜，但卻無損這個舉措的長期意義，A股在國際指數中的角色日益吃重，對世界各地投資者是一重要信號。

總結一下，MSCI的宣佈是，將中國A股的納入因子由5%增加至20%，且指數將進一步包括一些中型股份，而且MSCI的實行日期也較預期計中更快。此前外界一直以為待到明年5月才會實行，但MSCI已決定將在今年5月、8月和11月份三個階段進行。結果是，中國A股在MSCI新興市場指數中的權重，將從目前的0.8%增加至3.3%。

近半新興市場基金未持有A股今年以外大量外資流入A股，單是在1月和2月，通過互聯互通機制北上買A股的資金便高達160億美元。某程度上，外資是希望早着先機，於MSCI的公佈之前便趕緊買入。然而，據估計仍然有接近一半的新興市場基金，至今未有投資於中國A股。因此，MSCI將A股權重擴大的消息，有望進一步改變國際投資者對A股的態度。

外界預計，總共會有高達700億美元的資金流入A股。以滬深兩地股市的日均成交超過1000億美元來看，700億美元之數，似乎並不算龐大。但別忘記，買入A股將會是一個漫長的過程，隨着中國市場逐步開放，外資持有的A股只會與日俱增。

事實上，MSCI的公告中，也表明了幾點有關中國股市的正面因素，包括了市場准入的好轉、開放步伐加快，以及暫停交易的股票數量大幅減少，反映監管結構有改善等。有了MSCI等知名國際機構的認可，A股的信譽可望提升，同時也令國際投資者更有信心。

A股是一個規模非常龐大的股市，正如上述所言，國際化是一個漫長的過程，A股於MSCI所佔的權重將會繼續增加，使得中國股票最終將佔去整體新興市場指數的40-50%，可以預示，未來的資金流入將陸續有來。

原文刊載於頭條《投資博客》專欄 26/03/2019