定息收益入門

存續期愈長 利率風險愈大

存續期顯示每當利率變動時，債價升跌的幅度。存續期以年數表達，比債券年期為短。一般存續期愈長，債價對利率的變動便愈敏感。換言之，存續期也是用以評估債券的利率風險，而一般較長期的債券，有較長的存續期。

利率不同 風險各異

存續期同時也是一項債券現金流量之平均現值比重，其計算涉及債券距離到期日所派發的定期票面息，以及到期日所派發的票面值。若投資者要比較不同年期、票面值及票息的債券利率風險，可憑存續期來作比較。在同等利率下跌的情況下，存續期較長的債券比存續期較短的債券，價格波動性較高。

若投資者能承受較高風險，並認為利率正在下調，可考慮購入存續期較長的債券。相反，若利率不跌反升，債價便會下跌，持有較長存續期的債券，可能因價格跌幅較大而蒙受較多損失。