中國推措施撐內需

30/10/2018

摘要

【鍾秀霞】中美關係進一步惡化,貿易爭端更可能會持續一段較長時間,加上人民幣匯價近月異常波動,外界開始憂慮中國明年經濟增長持續放緩下,或會影響企業盈利,以上種種均打擊市場信心,令股市走勢偏弱。

中美關係進一步惡化,貿易爭端更可能會持續一段較長時間,加上人民幣匯價近月異常波動,外界開始憂慮中國明年經濟增長持續放緩下,或會影響企業盈利,以上種種均打擊市場信心,令股市走勢偏弱。

油企增加資本開支
內地流動性問題和人民幣匯價向下,令部份行業的股份遭到投資者拋售,首當其衝的是澳門博彩業股份,主因是投資者對博彩收益增長前景存疑。然而行業數據顯示,澳門博彩收益可望維持高單位數的增長。而且個別高質素的博彩業股,在估值上已經處於相對吸引水平。

事實上,從估值角度來看,MSCI中國指數的市盈率,已從1月高位下跌24%。個別行業股價在九月已穩定過來,例如上游石油股及油服股帶領下,能源類股份表現相對理想。

筆者在過去數月便增加能源股份配置,主要原因是筆者認為,油價下跌預期已在股價上反映。而且內地主要石油企業,正在增加其資本開支,長遠利好油服股前景。同時,當市場人士仍在追逐高增長的科技股時,我們亦從低位增持個別估值偏低的燃氣股份。

從宏觀經濟角度看,筆者預期中國政府並不會大手救市,但當局或會持續推出針對性的刺激措施 ,以紓緩貿易戰為實體經濟所帶來的衝擊。內地早前便調低個人入息稅和個別的貿易關稅,明顯是要透過刺激內需振興經濟。

筆者一直聚焦於內地的長期內需趨勢,例如受惠消費升級、基建投資、環保和生產升級等主題股份。另外,筆者早前已從銀行股和盈利前景被下調的科技股中套利。



原文刊載於頭條《投資博客》專欄 30/10/2018

前景關鍵 豈止貿戰

02/11/2018

摘要

【黃瑞麒】與中國貿易相關的新聞報道,每天都佔據着報章頭條,一般人實在難以完全跟得上。兩國針鋒相對,投資者信心備受打擊,也可以理解,因為中美是世界兩大強國,自2002年以來共同為環球貢獻超過一半經濟增長,如今雙方關係有變,自然令人擔憂。

安聯投資

你正在離開此網站及轉至以下網站。此並不意味安聯環球投資亞太有限公司對經重新導向後之網站中所包含的信息給予任何批准或認可,而安聯環球投資亞太有限公司亦不會對有關此連結及其包含的資料承擔任何責任或義務。請注意經重新導向後之網站中可能包含未經認可向香港公眾人士提供的基金和投資策略。此外,亦請細閱經重新導向後之網站中的條款及細則、隱私及安全政策、或其他法律條款信息。如你按「繼續」,即表示您確認上述詳細信息並繼續訪問經重新導向後之網站。 如你有任何疑慮,請按「留在此頁」。