中國是個新興市場，很多板塊仍然仍有長期的增長概念，保險業便是其中之一，原因是目前中國保險業的滲透率仍然落後於歐美等成熟市場，疫情來襲，亦令老百姓進一步意識到購買保險的重要性。
 
然而，為了預防感染，如今大家都將人與人之間的接觸減至最低，無可避免會影響到新增保單的收入，尤其是在今年首季。其次，在經濟持續放緩的情況下，債市的孳息率不斷下降，保險公司的投資收入亦會大受影響。

利率下調影響投資收入

總括而言，筆者對A股市場保險板塊的整體看法維持審慎，除非在第二、三季時投資市場各類資產價格出現大幅度反彈，從而帶動保險公司的投資收入。但即使如此，更能受惠於此的也有證券商。
 
近年有保險公司靠發展金融科技而突圍而出，然而由於中國的監管環境有變，保險公司或難以分拆公司以釋放隱含價值，唯有回歸業務重心，專注提升營運效率及爭取新增保單收入。
 
值得留意的是，在1月中旬簽訂的中美第一階段貿易協議中，中國承諾了放寬外資在保險、證券、基金管理、期貨領域的持股比例和業務範圍限制。這會否為內地的保險公司帶來挑戰呢？
 
筆者認為，即使背靠著貿易協議，外國的保險企業要進入中國市場並取得重大成功，仍然非常不容易。首先，對於一些行業如零售業，中國政府非常樂見外國的競爭者為內地市場帶來一番新氣象，但對於金融行業，內地執政者的態度便較為審慎一點，因為這會涉及到整個金融體系的監管、改革及利益問題。
 
此外，中國市場地大物博，不同地方有各自文化，而保險向來是一個重視人與人之間關係的行業，外資要在中國建立龐大的保險顧問團隊，並非一朝一夕可達成的事。相對地，外資保險公司更大機會是集中拓展一些專門的保險業務。