致客戶公開信

25/03/2020
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摘要

新型冠狀病毒疫情對全球造成莫大的影響,除了令金融市場出現顯著的波動及不確定性外,也對人類社會帶來嚴峻的挑戰。

親愛的客戶: 


新型冠狀病毒疫情對全球造成莫大的影響,除了令金融市場出現顯著的波動及不確定性外,也對人類社會帶來嚴峻的挑戰。


在安聯投資,我們主要的任務便是專注於在這個未知的領域及時期中,持續引領客戶以及同事前進。在過去這段期間,我們已迅速採取一切需要的行動來保護我們的員工,並確保我們提供的產品及服務,可以如過往一樣,持續符合您的期望。


作為一個跨國企業,我們的辦事處分布於全球各地,而因應此次疫情,讓分散於全球的同事開始在家或遙距工作,對我們在管理上增加了高度的複雜性及難度,我們相信對您及您的企業也是如此;但我們可以自信的說,憑藉著許多同事展現出高度的韌性及決心,與在維持企業持續營運上的持續測試,我們各項營運目前均維持正常運作。在這次因應疫情需轉換至遙距工作的型態上,我們也看見了安聯投資的同事展現了深植於我們企業文化中的創意、敏捷性及企業家精神。


在這可能是有史以來最高度複雜、雜音充斥的市場中,安聯投資仍保持正常營運;過去可能難以想像的市場情勢與政府採取的應對措施,在近來每日持續上演;而在我們周遭持續發生的疫情,更對金融市場帶來了巨大的衝擊。


在如此波動的市場中,我們認為不論是在財務顧問、資產配置;投資組合建立或投資基準指標的選擇上,「主動投資」是我們投資團隊與基金經理持續在不明朗市況中尋找機會的重要關鍵。此外,在這時期,持續掌握最新的投資動向與保持同步也是至關重要。


我們將不停並致力為您提供最高水準的服務,以及投資專家即時精闢的識見。雖然受到疫情的影響使得我們無法親自與您見面,但透過包括我們的官方網站上的視像廣播及深度評析資訊,我們會持續提供在投資策略以及經濟方面的分析與見解。我們將於不久將來提供更多視像廣播的資訊,請與閣下的安聯投資客戶關係經理聯絡及查詢。


我們相信這場危機終將解除,我們也會在過程中持續伴您左右。


對您在這個充滿挑戰的時刻中所展現的合作、支持與堅持不懈,安聯投資管理團隊以及全體同事致上最高的感謝與敬意,並祝福您及您的親友身體健康、一切安好。

 

Tobias Pross  安聯投資    行政總裁
Deborah Zurkow 安聯投資     環球投資總監

 
 

隨著中國從新型冠狀病毒疫情中復甦,中國股市下一步將如何發展?

03/04/2020
As China recovers from the coronavirus, what’s next for Chinese stocks?

摘要

當全球正在全力對抗新型冠狀病毒疫情之時,中國已在緩解疫情對其人民及經濟的影響方面邁出了一大步。儘管中國尚未擺脫危險,但我們預期中國經濟將在今年下半年復甦——這可能為以國內推動為主的內地A股市場帶來又一積極訊號。

要點

  • 在今年年初中國經濟活動幾乎停止之後,大部分企業已恢復運營——這將緩解全球供應鏈的壓力及利好中國製造商。
  • 即使爆發新型冠狀病毒疫情,「在岸」內地A股今年的表現亦優於「離岸」中國H股,並明顯優於美國、歐洲、日本及新興市場的股票。
  • 鑒於內地A股公司幾乎所有的收入均來自國內市場,在全球經濟放緩的環境下,此等公司可能比出口商更有優勢。
  • 新型冠狀病毒疫情導致市場廣泛波動,值得注意的是,A股與其他主要資產類別的相關度非常低,因此將A股納入全球投資組合中,將有助分散部分投資組合風險,並有助實現更理想的風險回報狀況 。

安聯投資

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  • 安聯環球投資基金 
    • 安聯環球投資基金作為UCITS規例下的傘子型基金,旗下設有投資於固定收益證券、股票及金融衍生工具的多個不同附屬基金,每一附屬基金各具不同的投資目標及/或風險取向

    • 所有附屬基金 (「附屬基金」)可投資於金融衍生工具,會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場及場外交易風險。附屬基金的衍生工具風險承擔淨額最多為其資產淨值的50%。

    • 部份附屬基金的部份投資亦可投資於任何一項工具或工具的組合,例如固定收益證券、新興市場證券及/或按揭證券、資產擔保證券、房地產相關資產(尤其是房地產投資信託基金)及/或結構產品及/或衍生工具,該工具可能會涉及不同潛在風險(包括槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場、相關房地產價值及租金收入波動及場外交易風險)。

    • 部份附屬基金可投資於單一國家或行業〔尤其是小型股/中型股公司〕。相對於比較多元化的附屬基金,該等附屬基金或會因其集中投資而承擔較高風險。部份附屬基金須承受重大風險包括投資/一般市場、國家及區域、新興市場〔如中國內地〕、信貸能力/信貸評級/評級下調、違約、資產配置、利率、波幅及流通性、交易對手、主權債務、估值、信貸評級機構、公司特定、貨幣〔尤其是人民幣〕、人民幣債務證券及中國內地的稅務的風險。

    • 部份附屬基金可投資於可換股債券、高收益、非投資級別投資及未獲評級證券,須承擔較高風險(包括波動性、本金及利息虧損、信貸能力和評級下調、違約、利率、一般市場及流通性的風險),因此可對部份附屬基金的資產淨值構成不利影響 。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響,而且波幅高於傳統債券投資。

    • 部份附屬基金可將相當比例的資產投資於由非投資級別主權發行機構〔例如菲律賓〕所發行或擔保的附息證券,因而須承擔較高的流通性、信用/違約及集中程度的風險,以及較大波動及較高風險水平。因此投資者可會蒙受嚴重虧損。

    • 部份附屬基金可投資於歐洲國家。歐洲經濟及財政困境有可能會惡化,因而對此附屬基金構成不利影響(如增加歐洲投資所附帶的波動、流通性及貨幣的風險)。

    • 部份附屬基金或會透過滬/深港通或中國銀行間債券市場或其他海外投資渠道制度及╱或相關容許的其他方式而直接及╱或透過一切合資格工具而間接投資中國A股、中國B股及╱或中國債務證券市場故此須承受相關風險〔包括額度限制、規則及規例的更改、基金匯回款項限制、交易限制、中國市場波動及不穩定、潛在的結算及交收困難、交易對手違約、中國經濟、社會和政治政策的變動及中國內地稅務等風險〕。滬/深港通及合格境外機構投資者計劃投資中國A股市場故此須承受相關風險(包括額度限制、規則及規例的更改、交易限制、結算及交收、中國市場波動及不穩定、中國經濟、社會和政治政策的變動及稅務等風險)。投資於人民幣計價股份類別亦須承受人民幣相關的貨幣風險及因貨幣貶值對該股份類別構成不利影響。

    • 部分附屬基金可採取以下策略,可持續及責任投資策略、SDG策略、可持續發展關鍵績效指標策略(相對)、綠色債券策略、多元資產可持續發展策略、可持續發展關鍵績效指標策略(絕對界線)、環境、社會及管治(「ESG」)評分策略及可持續發展關鍵績效指標策略(絕對)。如採取以上策略,附屬基金須承受策略相對的可持續投資風險〔如導致附屬基金在有利條件下放棄買入若干證券的機會,及╱或在不利條件下出售證券或倚賴來自第三方ESG研究數據供應商及內部分析的資料及數據,其可能帶有主觀成份、不完整、不準確或無法取得,及╱或與基礎廣泛的基金相比會減低風險分散程度〕。此舉有機會導致附屬基金更為波動,及對附屬基金表現構成不利影響,因而對投資者於附屬基金的投資構成不利影響。此外,部分附屬基金可能特別專注於被投資公司的溫室氣體排放效率,而非其財務表現。

    • 部份附屬基金可投資於固定分派百分比股份類別(AMf類股份)。投資者務請注意,固定分派百分比不獲保證。該股份類別不能替代支付固定利息的投資。AMf類股份的分派百分比與該等股份類別或本附屬基金的預期或過去收入或回報無關。如果基金錄得負回報,固定分派百分比股份類別將繼續作出分派,因而可能對基金的資產淨值構成不利影響。正數派息率並不代表正數回報。

    • 投資所涉及的風險可能導致投資者損失部份或全部投資金額。

    • 投資者不應單靠本〔網站/文件〕的資料而作出投資決定。

    附註:此附屬基金派息由基金經理酌情決定。派息或從附屬基金資本中支付,或實際上從資本中撥付股息。這即等同從閣下原本投資金額及╱或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每股資產淨值即時下降,及令可作未來投資的附屬基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與附屬基金結算貨幣之間的息差,有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響。股息派發適用於A/AM/AMg/AMi/AMgi/AQ 類收息股份(每年/月季派息)及僅作參考,並沒有保證。正數派息率並不代表正數回報。有關附屬基金股息政策詳情,請參閱銷售文件。


    安聯環球投資亞洲基金

    • 安聯環球投資亞洲基金(「本信託」)乃遵照香港法例並根據信託契約而構成成的傘子單位信託。安聯精選主題收益基金安聯寰通收益及增長基金及安聯收益增值基金是本信託的附屬基金(每一「附屬基金」),投資於固定收益證券、股票及衍生工具,每一附屬基金各具不同的投資目標及/或風險取向。

    • 部份附屬基金須承受重大風險包括投資/一般市場、個別公司有關、新興市場、信貸用能力╱信用評級╱調低信用評級、違約、波動性及流通性、估值、主權債務、主題集中程度、以主題為基礎的投資策略、交易對手、利率變動、國家及地區、貨幣及資產配置及貨幣〔如外匯管制,尤其是人民幣〕的風險,及因貨幣貶值對人民幣計價股份類別構成的不利影響。的風險。 歐洲經濟及財政困境有可能惡化,因而會對該等附屬基金構成不利影響〔如增加歐洲投資所附帶的波動、流通性及貨幣的風險〕。

    • 部份附屬基金可投資於其他集體投資計劃及交易所買賣基金。投資於交易所買賣基金或須承受額外風險,如被動投資、追蹤誤差、終止及與相關指數有關的風險。而投資於其他集體投資計劃須承受與該集體投資計劃有關的風險。

    • 部份附屬基金投資於高收益(非投資級別與未評級)投資及/或可換股債券,須承擔較高風險,如波動性、違約、利率變動、一般市場及流通性的風險,因此可對此基金的資產淨值構成不利影響 。可能會增加原本投資金額損失之風險。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響,而且波幅高於傳統債券投資。

    • 所有附屬基金可投資於金融衍生工具,附屬基金會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波動性、市場及場外交易風險。運用衍生工具可能導致附屬基金承受超出原有投資款額的虧損。附屬基金的衍生工具風險承擔淨額最多為其資產淨值的50%。

    • 這項投資所涉及的風險可能導致投資者損失部分或全部投資金額。

    • 投資者不應僅就本網站而作出投資決定。
       

    附註:附屬基金派息由基金經理酌情決定。派息或從基金收入及/或從資本中支付,這即等同從閣下原本投資金額及╱或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每個收息單位資產淨值即時下降,及令可作未來投資的基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與附屬基金結算貨幣之間的息差,有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響。股息派發適用於A/AM/AMg/AMi/AMgi類收息股份(每年/月派息)及僅作參考,並沒有保證。正數派息率並不代表正數回報。有關附屬基金股息政策詳情,請參閱銷售文件。 

請示意您已閱畢及明白有關重要資料。