環境、社會和治理（ESG）漸漸成為投資前必然考量的指標，成為投資界的最新潮語。有研究發現，公司在ESG上的執行能力，對其股價和資金成本有着正面影響，這些公司一般較能抵禦市場衝擊，所以不少基金經理已經在投資過程中引入ESG因素。
不過，投資者必須明白，ESG因素所牽涉的範疇甚廣，對行業、地域和資產類別有着不同程度的影響，需要深入分析和研究，才能確保投資組合能夠實現良好和可持續的目標。
就以傳統能源企業為例，在環境相關的因素上，例如溫室氣體排放和有毒物料的管理，便需要特別嚴謹的審查；至於治理因素方面，控制系統性風險的能力，以及提高交易透明度，對金融企業的表現能夠發揮決定性的作用。
ESG因素在不同地區亦有不同影響，研究發現，企業管治的優劣，對北美公司的回報影響較輕微，在亞太區卻有深遠影響，這個結果或許說明了北美公司在企業管治上，已較亞洲公司成熟。
不少證據顯示，ESG策略對新興市場股票尤其有利。比較MSCI新興市場ESG指數與MSCI世界ESG指數，在2007年9月至2015年2月間的表現，會發現前者明顯跑贏後者。反映一個專注新興市場公司股票，而又在ESG做出成績的投資策略，有助提升投資組合的長期回報。
不要以為ESG因素只適用於股票之上，ESG同時有助篩走醞釀重大風險的債券，好讓固定收益投資組合能防範突如其來的信貸評級下調和違約風險。隨著評級機構開始將ESG因素用於決策之中，這些因素亦順理成章地用於評估債券的收益，例如利差較小和融資成本較低的資產，有助固定收益組合跑贏同儕。
而評估債券投資的關鍵，便是治理因素，研究發現企業管治的好壞，與違約和評級下調息息相關。另一方面，治理較為卓越的投資級別固定收益組合，在9年間的表現跑贏低評級同業超過500個基點，成績有目共睹。
所謂求學不是求分數，這句說話套用在投資上一樣合用。不少投資者只看「分數」做人，對獲得高ESG評分的公司或資產趨之若鶩。一個有效和主動的ESG策略，不應局限於高評分的公司，反而要利用反向思維，將ESG出現漏洞的公司剔除。同時亦要按不同行業、地域和市場情況，考慮那些ESG因素需要特別留意，從以篩選出合適的公司和資產。
