科技板塊最新投資部署

3月份筆者曾提及科技股的投資前景，指相關的投資時機似乎已經來臨。事實上，本年迄今美國納斯達克指數便一直反彈。那麼，投資者應留意哪一些科技領域？以下是筆者的一些觀察。

科技領域三大有趣主題

人工智能：人工智能不只限於科技板塊，無論是農業或健康護理，愈來愈多不同行業的公司都正在採用人工智能來降低成本、增加收入及與客戶互動。麥肯錫的2022年全球人工智能調查便顯示，在過去五年，把人工智能應用於至少一項業務的機構數目已從20%大增至50%。

隨著相關技術日益進步，預計人工智能的基建（如大數據、雲端運算及物聯網）、應用（如智能自動化及深度學習）和相關行業（如農業、汽車、製造業、健康護理和教育）將出現結構性增長，並在人類的日常生活中廣泛應用。

元宇宙：從在線遊戲、健身、視訊到數碼貨幣，元宇宙是連接數碼和物理世界的新領域，這種轉變，將類似於過去電腦從桌上型轉為移動裝置。而Web 3.0的普及，更有望為我們創建一個更加身歷其境（又稱為沉浸式）的元宇宙世界，並生成更多用戶內容。隨著愈來愈多企業涉足元宇宙，相關行業公司的總收入可能達到25萬億至30萬億美元。要注意的是這個轉型將會長達數十年，而目前我們只是處於變革的開端而已。

網絡安全：隨著近年各種數據出現爆炸式增長，加上駭客攻擊無日無之，使網絡安全成為相當迫切的話題——不僅對個人和企業如此，對政府也是一樣，尤其是在疫情爆發之後，靈活工作模式興起，加上物聯網裝置數目大增，可以想像傳播漏洞也會隨之增加，並為社會帶來高昂代價。據麥肯錫調查，環球各大機構在2021年花費在網絡安全的金額便高達1,500億美元。

留意IT開支、併購及現金流

上述三大科技主題有望為投資者帶來長期投資的機會，而在分析企業的基本面時，投資者則不妨留意以下三大訊號。

首先，投資者可以密切關注企業的IT支出水平。面對經濟前景不明朗，很多公司或只會把開支用於重要的IT資產，並推遲或取消一些可自由支配的IT項目，但相關情況有望於今年下半年改善。

其次，收購合併活動回升，也是科技行業廣泛復甦的標誌之一。隨著估值從歷史高位回落，私募基金和手頭充裕的投資者或會趁機出手「入貨」。若今年私募基金和企業的併購活動增加，便有望對市場情緒產生連鎖反應，從而刺激盈利增長。

最後，是尋找一些有能力生產穩定現金流的企業。一些相較同儕錄得折讓，或投資者願意支付溢價的公司，將值得看高一線。

有些投資者只關注一些鼎鼎大名的科技巨頭，其實科技企業是個相當廣泛的概念，並滲透到不同的行業。身處這個複雜多變的環境，筆者認為大家需要活用主動投資，既關注宏觀形勢，也重視由下而上的基本面分析，才能把握到當中的機會。

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