5大收益策略 滿足不同需求

以下5種投資策略，將能回應不同投資者的需求，或都有一個共通點：帶來穩健的收益來源。

問：面對美國利率走勢有變， 應如何部署？ 答：浮息票據策略。

美國推出的極端貿易關稅政策，有可能抑制經濟增長，亦可能引發通脹，限制聯儲局減息步伐不如市場預期。早前聯儲局主席鮑威爾強調，當局不會急於對關稅或金融市場波動作出反應，除非美國經濟或金融市場情況明顯惡化。利率前景仍然不明朗，且波動性將持續高企，利用浮動利率票據將有助投資者應對這種環境。

浮息票據是一種與利率掛鈎的債券，其利息支付會隨著市場利率變動而調整。這種票據的票息會定期調整，由於浮息票據的票息會隨利率上升而上調，換言之，浮息票據的「利率風險」較低，無論是處於加息抑或減息環境，其價格通常都比較穩定，幫助投資者駕馭波動時期，在爭取穩定收益之餘，也能帶來分散風險之效。

問：環球各國的經濟前景及央行政策出現分歧， 應如何把握當中機會？ 答：環球機遇 債券策略。

美國關稅政策的最終結果及各國的貿易協議內容，很可能會對不同市場、行業與公司造成不同的影響。市場走勢或將出現分化，一個多元化的債券組合將有助投資者把握各種收益機會。

美國國債、美國通脹掛鈎債券、成熟市場主權債券、新興市場主權債券（美元）、新興市場政府債券（本地貨幣）、高收益企業債券及投資級別企業債券的性質及推動因素各有不同，因此，一個全天候的環球債券策略，將可廣納不同收益，同時應付多變的市況。這種策略能全面地分析經濟增長、通脹、利率及政策等因素，並在不同的債券種類之間靈活轉換，從而管理市場周期及信貸風險，務求投資組合平穩渡過市場風浪。

問：渴望保住現金購買力，又想增強投資防禦力？ 答：港元收益策略。

一般而言，股市的波動性較大，未必是所有投資者樂見。若不願意承受過高風險，投資者不妨專注於優質的債券工具，例如平均信貸評級達到A級的債券，以降低風險。這些債券包括了政府債券、類主權債券（即由政府支持的機構或公營機構所發行）或跨國大型企業債券等。

這些債券發行商的財政實力往往較為雄厚，甚至有政府擔保，因此違約率低、表現也較為穩定，是資金避險的天然選擇。而面對國際經濟格局有變，一個專注於以港元計價的債券投資組合，將可減少匯率風險，有助本港投資者更安穩地面對市場風浪。

問：既不想錯過股市潛在升幅，又希望獲得持續的收益來源？ 答：收益及增長策略。

今年以來的市場波動，反映了若投資組合過度集中在少數股份，便會面臨重大風險。因此，投資者有必要重整旗鼓，例如透過主動管理方式，投資於一個真正多元而分散的組合。

面對貿易戰形勢變幻不定，關鍵是做好選股工作，例如偏重一些以美國本土生產及銷售為主、議價能力與市佔率較佳的企業，也可採用備兌認購期權策略取得潛在額外收益。除了股票之外，在投資組合中加入具有防禦特性的高收益債券與可換股債券，也有助投資者分散風險，並緩和股票市場的波幅，同時取得更多元化的收益來源，建立一個更強韌的投資組合。

問：希望投資於未來大趨勢，同時又擁有收益來源？ 答：精選主題 收益策略。

世界正處於轉型之中，傳統的歸類方法未必能真正反映未來的趨勢所在。因此，愈來愈多投資者開始留意到主題式投資的優勢。未來世界的大趨勢包括了基礎建設、智能機器、淨化水源及土地、人工智能的採用、數碼金融，以及新世代健康與幸福。一個沒有地域及行業限制的主題式投資策略，有助投資者從多元角度切入，全面把握當中所創造的機會。

而為了更好地應對波動，在主題式投資中加入企業債券，亦將有助分散風險，在捕捉未來增長趨勢的同時享受到額外的收益來源。