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2025年的五個主題

主題一：氣候對氣候轉型的影響

Matt Christensen

我們的新部落格系列探討了預期在2025年可持續發展議程中最重要的五個主題。

　

聯合國秘書長António Guterres在新年致辭中警告說，世界正面臨「即時氣候崩潰」，哥白尼氣候變化服務（Copernicus Climate Change Service）亦確認2024年是全球有史以來最熱的一年。極端天氣事件發生的速度、嚴重性和成本不斷上升（例如加州一月發生的災難性山火）正改變我們對氣候常態的看法。

去年，我們預期氣候問題將會從遙遠的2050年計劃轉變為更為緊迫的優先事項。 2024年全球各地的多場大選可能分散了人們對氣候主題的注意力，但在2025年，我們認為人們對氣候影響的認知將會更加深刻，從而推動落實更加正式面對氣候轉型的方法，以減輕氣温每上升0.1°C所帶來的經濟、環境和社會風險。

什麼是氣候轉型？簡單而言，這是適應和緩解高溫情景的全面策略。雖然許多人認為能源轉型是氣候轉型的唯一有效方法（詳情請參閱我們早前的文章），但我們認為，一個可靠的氣候轉型策略除能源轉型外還涉及五個關鍵元素（見下圖）。事實上，雖然能源轉型的重要性無可否認，但我們認為推動氣候轉型的「首要燃料」是能源效率1。

支持氣候轉型所需的六個元素

Six elements needed to support climate transition

資料來源：安聯投資可持續發展研究

去年極端天氣造成的經濟損失突顯出，經濟和社會需要加強對高溫的抵禦能力以及進一步完善氣候資訊披露。2023年，自然災害造成的全球經濟損失中只有38%受到保險保障2。在歐盟，數字僅為25%3。2024年的可比較數據將於3月公佈，不太可能見到顯著的升幅。

這需要一個協調的框架來引導和鼓勵所有持份者一同向脫碳全球經濟轉型，這將包括情境分析、正式氣候風險框架、財務和監管框架，並明確訂立哪一方最終以及如何為平等過渡提供資金金。第二十九屆聯合國氣候變化大會（COP 29）的結果令人失望，因此私營融資在推進氣候轉型的角色越來越重要。

未來數月，我們將在部落格和主題文章中更深入地探討可靠的氣候轉型策略的六個元素。

  • 即將推出：主題二：關鍵時刻－2025年的監管浪潮將如何幫助推動現在和未來數年的轉型融資
  • 有關我們五個主題的概述：2025年可持續投資：值得關注的五個主題

1  能源效率：首要燃料與當前能源危機的長期解決方案 | 聯合國歐洲經濟委員會
2  各地區的天災防護差距有多大？| 瑞士再保險
3  氣候保險保障缺口

 

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    發行人:
    香港 – 安聯環球投資亞太有限公司

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安聯投資點評

2025年的五個主題

主題一：氣候對氣候轉型的影響

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by Matt Christensen |16/01/2025

擁抱創新力量

八大投資錦囊 認清蛇年路向

雖然我們已經踏入2025年，但是對 投資者來說，新的一年要到1月的稍後時間才真正開始。1月20日，特朗普 （Donald Trump） 將會就任美國第 47任總統，並會實施其「美國優先」 的議程。幾日之後，即1月29日，東亞大部分地區將會稍為靜止下來，慶祝農曆新年，迎接蛇年的來臨。

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by Virginie Maisonneuve |15/01/2025

團隊觀點2025年第一季：嶄新思維

我們關注特朗普重掌白宮對美國經濟和市場產生巨大變化。隨著經濟在增長、通脹和利率方面的分歧加劇，投資者宜採取嶄新思維和實施更廣泛的多元化部署。

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09/01/2025

安聯投資

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    • 安聯環球投資基金作為UCITS規例下的傘子型基金，旗下設有投資於固定收益證券、股票及金融衍生工具的多個不同附屬基金，每一附屬基金各具不同的投資目標及／或風險取向

    • 所有附屬基金 (「附屬基金」)可投資於金融衍生工具，會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場及場外交易風險。附屬基金的衍生工具風險承擔淨額最多為其資產淨值的50%。

    • 部份附屬基金的部份投資亦可投資於任何一項工具或工具的組合，例如固定收益證券、新興市場證券及／或按揭證券、資產擔保證券、房地產相關資產（尤其是房地產投資信託基金）及/或結構產品及/或衍生工具，該工具可能會涉及不同潛在風險（包括槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場、相關房地產價值及租金收入波動及場外交易風險）。

    • 部份附屬基金可投資於單一國家或行業〔尤其是小型股／中型股公司〕。相對於比較多元化的附屬基金，該等附屬基金或會因其集中投資而承擔較高風險。部份附屬基金須承受重大風險包括投資／一般市場、國家及區域、新興市場〔如中國內地〕、信貸能力／信貸評級／評級下調、違約、資產配置、利率、波幅及流通性、交易對手、主權債務、估值、信貸評級機構、公司特定、貨幣〔尤其是人民幣〕、人民幣債務證券及中國內地的稅務的風險。

    • 部份附屬基金可投資於可換股債券、高收益、非投資級別投資及未獲評級證券，須承擔較高風險（包括波動性、本金及利息虧損、信貸能力和評級下調、違約、利率、一般市場及流通性的風險），因此可對部份附屬基金的資產淨值構成不利影響 。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響，而且波幅高於傳統債券投資。

    • 部份附屬基金可將相當比例的資產投資於由非投資級別主權發行機構〔例如菲律賓〕所發行或擔保的附息證券，因而須承擔較高的流通性、信用／違約及集中程度的風險，以及較大波動及較高風險水平。因此投資者可會蒙受嚴重虧損。

    • 部份附屬基金可投資於歐洲國家。歐洲經濟及財政困境有可能會惡化，因而對此附屬基金構成不利影響（如增加歐洲投資所附帶的波動、流通性及貨幣的風險）。

    • 部份附屬基金或會透過滬／深港通或中國銀行間債券市場或其他海外投資渠道制度及╱或相關容許的其他方式而直接及╱或透過一切合資格工具而間接投資中國A股、中國B股及╱或中國債務證券市場故此須承受相關風險〔包括額度限制、規則及規例的更改、基金匯回款項限制、交易限制、中國市場波動及不穩定、潛在的結算及交收困難、交易對手違約、中國經濟、社會和政治政策的變動及中國內地稅務等風險〕。滬／深港通及合格境外機構投資者計劃投資中國A股市場故此須承受相關風險（包括額度限制、規則及規例的更改、交易限制、結算及交收、中國市場波動及不穩定、中國經濟、社會和政治政策的變動及稅務等風險）。投資於人民幣計價股份類別亦須承受人民幣相關的貨幣風險及因貨幣貶值對該股份類別構成不利影響。

    • 部分附屬基金可採取以下策略，可持續及責任投資策略、SDG策略、可持續發展關鍵績效指標策略（相對）、綠色債券策略、多元資產可持續發展策略、可持續發展關鍵績效指標策略（絕對界線）、環境、社會及管治（「ESG」）評分策略及可持續發展關鍵績效指標策略（絕對）。如採取以上策略，附屬基金須承受策略相對的可持續投資風險〔如導致附屬基金在有利條件下放棄買入若干證券的機會，及╱或在不利條件下出售證券或倚賴來自第三方ESG研究數據供應商及內部分析的資料及數據，其可能帶有主觀成份、不完整、不準確或無法取得，及╱或與基礎廣泛的基金相比會減低風險分散程度〕。此舉有機會導致附屬基金更為波動，及對附屬基金表現構成不利影響，因而對投資者於附屬基金的投資構成不利影響。此外，部分附屬基金可能特別專注於被投資公司的溫室氣體排放效率，而非其財務表現。

    • 部份附屬基金可投資於固定分派百分比股份類別（AMf類股份）。投資者務請注意，固定分派百分比不獲保證。該股份類別不能替代支付固定利息的投資。AMf類股份的分派百分比與該等股份類別或本附屬基金的預期或過去收入或回報無關。如果基金錄得負回報，固定分派百分比股份類別將繼續作出分派，因而可能對基金的資產淨值構成不利影響。正數派息率並不代表正數回報。

    • 投資所涉及的風險可能導致投資者損失部份或全部投資金額。

    • 投資者不應單靠本〔網站／文件〕的資料而作出投資決定。

       

       

    附註：此附屬基金派息由基金經理酌情決定。派息或從附屬基金資本中支付，或實際上從資本中撥付股息。這即等同從閣下原本投資金額及╱或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每股資產淨值即時下降，及令可作未來投資的附屬基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與附屬基金結算貨幣之間的息差，有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響。股息派發適用於A/AM/AMg/AMi/AMgi/AQ 類收息股份（每年／月／季派息）及僅作參考，並沒有保證。正數派息率並不代表正數回報。有關附屬基金股息政策詳情，請參閱銷售文件。


    安聯環球投資亞洲基金

    • 安聯環球投資亞洲基金（「本信託」）乃遵照香港法例並根據信託契約而構成成的傘子單位信託。安聯精選主題收益基金、安聯寰通收益及增長基金及安聯收益增值基金是本信託的附屬基金（每一「附屬基金」），投資於固定收益證券、股票及衍生工具，每一附屬基金各具不同的投資目標及／或風險取向。

    • 部份附屬基金須承受重大風險包括投資／一般市場、個別公司有關、新興市場、信貸用能力╱信用評級╱調低信用評級、違約、波動性及流通性、估值、主權債務、主題集中程度、以主題為基礎的投資策略、交易對手、利率變動、國家及地區、貨幣及資產配置及貨幣〔如外匯管制，尤其是人民幣〕的風險，及因貨幣貶值對人民幣計價股份類別構成的不利影響。的風險。 歐洲經濟及財政困境有可能惡化，因而會對該等附屬基金構成不利影響〔如增加歐洲投資所附帶的波動、流通性及貨幣的風險〕。

    • 部份附屬基金可投資於其他集體投資計劃及交易所買賣基金。投資於交易所買賣基金或須承受額外風險，如被動投資、追蹤誤差、終止及與相關指數有關的風險。而投資於其他集體投資計劃須承受與該集體投資計劃有關的風險。

    • 部份附屬基金投資於高收益（非投資級別與未評級）投資及／或可換股債券，須承擔較高風險，如波動性、違約、利率變動、一般市場及流通性的風險，因此可對此基金的資產淨值構成不利影響 。可能會增加原本投資金額損失之風險。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響，而且波幅高於傳統債券投資。

    • 所有附屬基金可投資於金融衍生工具，附屬基金會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波動性、市場及場外交易風險。運用衍生工具可能導致附屬基金承受超出原有投資款額的虧損。附屬基金的衍生工具風險承擔淨額最多為其資產淨值的50%。

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    註：附屬基金派息由基金經理酌情決定。派息或從基金收入及／或從資本中支付，這即等同從閣下原本投資金額及╱或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每個收息單位資產淨值即時下降，及令可作未來投資的基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與附屬基金結算貨幣之間的息差，有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響。股息派發適用於A/AM/AMg/AMi/AMgi類收息股份（每年／月派息）及僅作參考，並沒有保證。正數派息率並不代表正數回報。有關附屬基金股息政策詳情，請參閱銷售文件。 

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