CDR帶來投資新血

15/05/2018

摘要

【鍾秀霞】在中美兩國就貿易問題舉行第二輪談判的前夕,美國總統特朗普(Donald Trump)突然伸出橄欖枝,指會盡快協助某中國企業恢復業務,再次證明政治形勢瞬息萬變。

在中美兩國就貿易問題舉行第二輪談判的前夕,美國總統特朗普(Donald Trump)突然伸出橄欖枝,指會盡快協助某中國企業恢復業務,再次證明政治形勢瞬息萬變。中美貿易關係難料,投資者較為可以掌握的仍是企業的基本面。

多間「獨角獸」即將上市
整體而言,筆者相信在中國穩健的經濟增長下,企業基本面強勁,將繼續推動股市發展,並帶動亞洲區的盈利增長。此外,即將推出的中國存托憑證計劃(CDR)、MSCI會在6月份正式將A股納入其新興市場指數,都是A股未來發展之催化劑,而中國人民銀行宣布將互聯互通的每日額度加碼至原有額度的4倍,此舉也將為MSCI未來增加A股比例敞開了大門。

說到CDR,透過這個計劃,在海外上市的中資企業,有機會回歸A股,投資者憧憬最先回稍的是一批科網股。此外,今明兩年,市面將會湧現不少IPO,市值達10億美元以上的「獨角獸」企業排著隊上市。這批新經濟企業,相信可以帶動氣氛、資金流及估值,是中國股市未來的新血。

在這一輪的調整中,科網股已下挫了不少,散戶想必渴望知道,值得在此水平「撈底」嗎?筆者認為,一些科網龍頭的回調幅度若不夠多、市盈率仍然處於高水平的話,大家不妨再等一會。筆者並非不喜歡科網股,事實上,這些企業近年仍然保持著高增長,而且在各行各業、線上線下的布局都非常出色,業務已漸漸擴展至零售、支付、金融等,但說到底,估值仍然是關鍵。中國的科技板塊於今年來會投放更龐大的資本支出,盈利增長料在短期來受壓,但預期到了2019年科技股的盈利又再快速回升。

原文刊載於頭條《投資博客》專欄 15/05/2018

市場改革措施 迎接獨角獸

21/05/2018

摘要

【鍾秀霞】近年中港的金融市場推出多種新措施,為市場增添一些憧憬與刺激。以基金經理的角度會如何解讀這些措施?

安聯投資

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