安聯收益及增長基金
  • 此基金投資於美國及/或加拿大企業債務證券及股票,以達致長期資本增值及收益。
  • 此基金須承受重大風險包括投資/一般市場、公司特定、信貸能力/信貸評級/評級下調、違約、估值、資產配置、國家及區域、新興市場、利率、貨幣〔如外匯管制,尤其是人民幣〕的風險,及因貨幣貶值對人民幣計價股份類別構成不利影響。基金投資於美國及加拿大,或會加大集中程度風險。
安聯環球收益基金
  • 此基金投資於廣泛資產類別(尤其是環球股票和環球債券市場),以達致長期收益及資本增值。
  • 此基金須承受重大風險包括投資/一般市場、資產配置、公司特定、新興市場、地理集中、信貸能力/信貸評級/評級下調、利率、違約、估值、波幅和流通性及貨幣〔如外匯管制,尤其是人民幣〕的風險,及因貨幣貶值對人民幣計價股份類別構成不利影響。
  • 上述基金可投資於高收益〔非投資級別與未獲評級〕投資及可換股債券,須承擔較高風險,如波幅、本金及利息虧損、信貸能力和評級下調、違約、利率、一 般市場及流通性的風險,因此可對上述基金的資產淨值構成不利影響 。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響,而且波幅高於傳統債券投資。
  • 上述基金可投資於金融衍生工具,會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場及場外交易風險。上述基金的衍生工具風險承擔淨額最高可達此基金資產淨值的50%。
  • 這項投資所涉及的風險可能導致投資者損失部分或全部投資金額。
  • 閣下不應僅就此文件而作出投資決定。
註:上述基金派息由基金經理酌情決定。派息或從基金資本中支付,或實際上從資本中撥付股息。這即等同從閣下原本投資金額及/或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每股資產淨值即時下降,及令可作未來投資的基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與上述基金結算貨幣之間的息差,有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響,特別是若該等對沖股份類別正採用利率差距中性政策。

駕馭利率變化

減息周期美股看俏
安聯投資混合策略穩求勝

美股近年升勢持續屢創新高,而最近公布的經濟數據勢為市場帶來減息空間,安聯投資高級產品專員陳嘉穎(Karen)表示,減息將減輕企業融資成本,有利其財務表現,亦會刺激資金流向高息資產。縱然美股估值較高,但未來發展前景仍相對明朗,投資者不妨採取混合資產部署,將有助提升投資組合的風險回報比率。

安聯投資高級產品專員陳嘉穎(Karen)



市場觀望減息似乎勢在必行,陳嘉穎指出,環球央行普遍認為息口應已見頂,歐洲、加拿大、英國等已率先減息,市場對澳洲及美國將隨後減息的預期升溫,以迎合通脹及經濟發展現況。

她認為目前數據反映,美國經濟的增長仍然較穩定,偏向放緩而非直線下降,這個減息前設一般有利高收益或風險較高的資產走勢。至於這兩年不少投資者持有較高的現金水平,享受低風險的定存回報,在減息周期下優勢將愈來愈低,投資者可考慮在目前的高息環境,先鎖定較高票息回報的債券,或股息率較高的優質股票。



美企優勢明顯 投資者願付溢價

綜觀環球多個市場,她相信現時成熟市場如美國、歐洲前景較明確,亞洲尤其是中國市場的放緩何時能見底仍存在較大不確定因素,計及風險及潛在回報,美股似乎仍然優勢突出。

目前美股估值仍處歷史巔峰,想入市的投資者都在觀察時機。陳嘉穎解釋,美股的估值一向高於其他市場,主要因為擁有較多優質龍頭企業,尤其是科技及通訊相關行業,而美國整體市場環境及政策比較支持創作,自然有利這些企業發展,隨着影響力愈來愈高,投資者自然願意為當地的企業付出溢價。

今年AI(人工智能)主題盛行,她稱軟件、晶片、網絡保安等行業獲追捧,帶動大市至今已累積龐大升幅,投資者有可能開始鎖定盈利。另一方面,日本央行可能啟動加息周期,讓日圓的套利交易(carry trade)開始有拆倉的情況出現。兩個因素讓市場或出現回調,她認為累積升幅太急,以及集中在幾隻大型股,適度的調整是一個健康的現象。她又指出,開始觀察到中小型股和其他行業的股票也開始有盈利增長,相信日後的升幅趨勢將較全面。



同時賺取優質美企債票股票

美股持續高企,投資者應怎樣部署策略?陳嘉穎認為若顧慮估值太高或波動風險,可以考慮高收益資產及可換股債券,兩者均能受惠於美國股市增長,亦可在下行時為投資組合帶來支持。在息口轉角前後,她提醒投資者要了解自己的風險承受能力,需要按風險回報的角度去部署,宜拓闊資產類別建多元化組合。

安聯投資的兩款多元資產基金:安聯環球收益基金及安聯收益及增長基金,為投資者帶來一站式的潛在收益與增長並行的選擇。陳嘉穎介紹,安聯環球收益基金以環球的高收益、可換股債券、股票及投資級別債券為組合;安聯收益及增長基金則以美國/加拿大市場的高收益、可換股債券及股票為組合,兩者目標是賺取這些資產的票息及股息,同時致力降低下行風險。

她認為這類基金的好處在於,不像傳統股票基金般波動比較高,但也可以捕捉到不同股票市場的升幅。她明言當然不會是100%複製走勢,卻有適當的風險管理,以及較穩定的收益。當市場比較波動或橫行時,團隊亦有機會透過期權去提升潛在回報。

陳嘉穎又強調,這兩個基金的管理策略是着重揀選上升潛力比較高的企業,或者他們目前的市場佔有率領先同業,並且仍然有能力捕捉未來的市場佔有率,或者從資產負債的角度揀選一些財務基本值較出眾的公司。



估值歷史高 宜建多元資產管理風險

談到基金的選股及選債,陳嘉穎分享謂,團隊由年初起一直減持非主要消費品,目前的經濟數據及不少企業的第二季盈利報告反映,消費者的消費力也開始放緩,而防守性較佳的行業例如健康護理和必須品行業將會是經濟欠動力下提供更強韌性的選擇。

展望2024年餘下時間,她坦言仍會專注美國市場,因為美國的企業盈利增長仍然比較健康,而標普500盈利增長今年的預測大約10%,目前情況都是合乎預期,加上通脹開始降溫,給聯儲局較大信心減息,貨幣政策放寬的情況下,有助推動資產價格上升。



安聯環球收益基金
安聯環球收益基金

安聯收益及增長基金
 安聯收益及增長基金

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安聯投資點評

駕馭利率變化

歐洲央行或會預示進行多次減息,我們認為收益率曲線有可能進一步走陡,這主要源於政策調整短期利率。直接存續期風險方面,我們計劃對美國國庫券進行較多的短期策略性部署。

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隨著跡象顯示特朗普再次當選在望,我們預計他的民粹主義政策將引發新一輪波動──儘管市場大多已經預期了此結果。那麼投資者應如何應對選舉結果呢?

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所有的目光都將集中在11月的美國選舉上,但無論誰贏得選舉,對市場的影響可能會截然不同。

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安聯投資

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    • 安聯環球投資基金作為UCITS規例下的傘子型基金,旗下設有投資於固定收益證券、股票及金融衍生工具的多個不同附屬基金,每一附屬基金各具不同的投資目標及/或風險取向

    • 所有附屬基金 (「附屬基金」)可投資於金融衍生工具,會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場及場外交易風險。附屬基金的衍生工具風險承擔淨額最多為其資產淨值的50%。

    • 部份附屬基金的部份投資亦可投資於任何一項工具或工具的組合,例如固定收益證券、新興市場證券及/或按揭證券、資產擔保證券、房地產相關資產(尤其是房地產投資信託基金)及/或結構產品及/或衍生工具,該工具可能會涉及不同潛在風險(包括槓桿、交易對手、流通性、估值、波幅、市場、相關房地產價值及租金收入波動及場外交易風險)。

    • 部份附屬基金可投資於單一國家或行業〔尤其是小型股/中型股公司〕。相對於比較多元化的附屬基金,該等附屬基金或會因其集中投資而承擔較高風險。部份附屬基金須承受重大風險包括投資/一般市場、國家及區域、新興市場〔如中國內地〕、信貸能力/信貸評級/評級下調、違約、資產配置、利率、波幅及流通性、交易對手、主權債務、估值、信貸評級機構、公司特定、貨幣〔尤其是人民幣〕、人民幣債務證券及中國內地的稅務的風險。

    • 部份附屬基金可投資於可換股債券、高收益、非投資級別投資及未獲評級證券,須承擔較高風險(包括波動性、本金及利息虧損、信貸能力和評級下調、違約、利率、一般市場及流通性的風險),因此可對部份附屬基金的資產淨值構成不利影響 。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響,而且波幅高於傳統債券投資。

    • 部份附屬基金可將相當比例的資產投資於由非投資級別主權發行機構〔例如菲律賓〕所發行或擔保的附息證券,因而須承擔較高的流通性、信用/違約及集中程度的風險,以及較大波動及較高風險水平。因此投資者可會蒙受嚴重虧損。

    • 部份附屬基金可投資於歐洲國家。歐洲經濟及財政困境有可能會惡化,因而對此附屬基金構成不利影響(如增加歐洲投資所附帶的波動、流通性及貨幣的風險)。

    • 部份附屬基金或會透過滬/深港通或中國銀行間債券市場或其他海外投資渠道制度及╱或相關容許的其他方式而直接及╱或透過一切合資格工具而間接投資中國A股、中國B股及╱或中國債務證券市場故此須承受相關風險〔包括額度限制、規則及規例的更改、基金匯回款項限制、交易限制、中國市場波動及不穩定、潛在的結算及交收困難、交易對手違約、中國經濟、社會和政治政策的變動及中國內地稅務等風險〕。滬/深港通及合格境外機構投資者計劃投資中國A股市場故此須承受相關風險(包括額度限制、規則及規例的更改、交易限制、結算及交收、中國市場波動及不穩定、中國經濟、社會和政治政策的變動及稅務等風險)。投資於人民幣計價股份類別亦須承受人民幣相關的貨幣風險及因貨幣貶值對該股份類別構成不利影響。

    • 部分附屬基金可採取以下策略,可持續及責任投資策略、SDG策略、可持續發展關鍵績效指標策略(相對)、綠色債券策略、多元資產可持續發展策略、可持續發展關鍵績效指標策略(絕對界線)、環境、社會及管治(「ESG」)評分策略及可持續發展關鍵績效指標策略(絕對)。如採取以上策略,附屬基金須承受策略相對的可持續投資風險〔如導致附屬基金在有利條件下放棄買入若干證券的機會,及╱或在不利條件下出售證券或倚賴來自第三方ESG研究數據供應商及內部分析的資料及數據,其可能帶有主觀成份、不完整、不準確或無法取得,及╱或與基礎廣泛的基金相比會減低風險分散程度〕。此舉有機會導致附屬基金更為波動,及對附屬基金表現構成不利影響,因而對投資者於附屬基金的投資構成不利影響。此外,部分附屬基金可能特別專注於被投資公司的溫室氣體排放效率,而非其財務表現。

    • 部份附屬基金可投資於固定分派百分比股份類別(AMf類股份)。投資者務請注意,固定分派百分比不獲保證。該股份類別不能替代支付固定利息的投資。AMf類股份的分派百分比與該等股份類別或本附屬基金的預期或過去收入或回報無關。如果基金錄得負回報,固定分派百分比股份類別將繼續作出分派,因而可能對基金的資產淨值構成不利影響。正數派息率並不代表正數回報。

    • 投資所涉及的風險可能導致投資者損失部份或全部投資金額。

    • 投資者不應單靠本〔網站/文件〕的資料而作出投資決定。

    附註:此附屬基金派息由基金經理酌情決定。派息或從附屬基金資本中支付,或實際上從資本中撥付股息。這即等同從閣下原本投資金額及╱或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每股資產淨值即時下降,及令可作未來投資的附屬基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與附屬基金結算貨幣之間的息差,有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響。股息派發適用於A/AM/AMg/AMi/AMgi/AQ 類收息股份(每年/月季派息)及僅作參考,並沒有保證。正數派息率並不代表正數回報。有關附屬基金股息政策詳情,請參閱銷售文件。


    安聯環球投資亞洲基金

    • 安聯環球投資亞洲基金(「本信託」)乃遵照香港法例並根據信託契約而構成成的傘子單位信託。安聯精選主題收益基金安聯寰通收益及增長基金及安聯收益增值基金是本信託的附屬基金(每一「附屬基金」),投資於固定收益證券、股票及衍生工具,每一附屬基金各具不同的投資目標及/或風險取向。

    • 部份附屬基金須承受重大風險包括投資/一般市場、個別公司有關、新興市場、信貸用能力╱信用評級╱調低信用評級、違約、波動性及流通性、估值、主權債務、主題集中程度、以主題為基礎的投資策略、交易對手、利率變動、國家及地區、貨幣及資產配置及貨幣〔如外匯管制,尤其是人民幣〕的風險,及因貨幣貶值對人民幣計價股份類別構成的不利影響。的風險。 歐洲經濟及財政困境有可能惡化,因而會對該等附屬基金構成不利影響〔如增加歐洲投資所附帶的波動、流通性及貨幣的風險〕。

    • 部份附屬基金可投資於其他集體投資計劃及交易所買賣基金。投資於交易所買賣基金或須承受額外風險,如被動投資、追蹤誤差、終止及與相關指數有關的風險。而投資於其他集體投資計劃須承受與該集體投資計劃有關的風險。

    • 部份附屬基金投資於高收益(非投資級別與未評級)投資及/或可換股債券,須承擔較高風險,如波動性、違約、利率變動、一般市場及流通性的風險,因此可對此基金的資產淨值構成不利影響 。可能會增加原本投資金額損失之風險。可換股債券將受提前還款風險及股票走勢所影響,而且波幅高於傳統債券投資。

    • 所有附屬基金可投資於金融衍生工具,附屬基金會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波動性、市場及場外交易風險。運用衍生工具可能導致附屬基金承受超出原有投資款額的虧損。附屬基金的衍生工具風險承擔淨額最多為其資產淨值的50%。

    • 這項投資所涉及的風險可能導致投資者損失部分或全部投資金額。

    • 投資者不應僅就本網站而作出投資決定。
       

    附註:附屬基金派息由基金經理酌情決定。派息或從基金收入及/或從資本中支付,這即等同從閣下原本投資金額及╱或從金額賺取的資本收益退回或提取部份款項。這或令每個收息單位資產淨值即時下降,及令可作未來投資的基金資本和資本增長減少。因對沖股份類別參考貨幣與附屬基金結算貨幣之間的息差,有關對沖股份類別之分派金額及資產淨值會因而更受到不利影響。股息派發適用於A/AM/AMg/AMi/AMgi類收息股份(每年/月派息)及僅作參考,並沒有保證。正數派息率並不代表正數回報。有關附屬基金股息政策詳情,請參閱銷售文件。 

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