駕馭利率變化
當現金不再為王？活化收益為上
今年上半年美國乃至環球股市再次創造可觀表現，有投資者開始擔心股市的估值問題。到底投資者應如何穩健地參與市場走勢？憑藉別樹一幟的多元投資策略，安聯投資致力助投資者繼續增長與收益機會之餘，亦嚴控下行風險。
在宏觀經濟方面，美國的通脹回落及就業市場數據降溫，正為聯儲局製造減息空間，市場共識是在今年下半年當局有機會減息一至兩次。美國信貸條件開始由緊轉寬，對一眾風險資產當然是好事，尤其是近年不少投資者都選擇把現金存放在銀行，若然下半年美國開始減息，銀行定期存款的收益率便將降低。因此，投資者是時候好好運用手頭上的現金，以爭取更吸引的投資回報。
不過，近年美股的升幅主要由少數股票主導，舉例說，截至今年上半年，標普500指數約取得15%回報1，屢創歷史新高，但當中不少貢獻都來自幾間科技巨頭。另外，年底美國即將舉行大選，總統候選人之一的特朗普早前遇襲，更為市場一度增添波動。
獨特投資策略 全面捕捉美國機會
如果投資者希望把握美國／加拿大市場的增長故事，同時又擔心美國／加拿大股市出現高波幅，便可考慮採用多元資產策略。
安聯收益及增長基金旨在以揉合三大資 產類別 ─ 高收益債券、可換股債券及股 票，助投資者爭取多元化的收益和資本 增值之餘，同時使投資組合的下行風險 降至低於純股票投資。除了增加整體投 資組合的多樣性之外，每個資產類別都 發揮著獨特的作用：
股票：最新出台的經濟數據觸發股市走勢波動，但企業基本面並無重大轉變，經濟仍然可望軟著陸，我們將密切關注經濟數據去向及大選走勢。透過備兌認購期權策略，在持有個別股份長倉的同時沽出相關股份的認購期權，以賺取買方支付的期權金，有助投資者以多元化的方式享受美國／加拿大股市的增長潛力。一旦市場出現波動，主動型投資者更可趁機以更好的價格吸納優質股票。
可換股債券：可換股債券可提供不對稱回報狀況，簡單而言，如果股市出現波動，可換股債券憑藉吸引的收益率，為組合增添防守力；而如果可換股債券所掛鈎的股票價格上漲，投資者更可參與當中的走勢。
高收益債券：近來美國高收益債券的發行量有增加趨勢，反映市場融資渠道保持充裕。而且美國經濟仍然相當健康，失業率及企業違約率一同處於低位，歷史數據反映，這種環境往往能為投資者帶來不錯的結果。事實上，由於利率仍處於十多年高位，使近年美國高收益債券的收益相當吸引。
透過上述的三合一策略，投資者便可從多方面管控下行波幅，同時又可借助不同的資產來取得潛在收益，降低相對的風險水平。收益及增長投資團隊在行內投資經驗豐富，團隊的資深成員平均擁有二十五年行業投資經驗，在可換股債券、高收益債券和股票的投資紀錄分別可追溯至1987年、1994年和2007年。
運用三大資產類別 全面涉足美國／加拿大市場
除了美加市場，這一套投資策略同樣可放諸於環球市場。安聯環球收益基金便是收益及增長投資團隊把經濟延伸的一大成果。此基金透過同樣的戰略性資產配置方法，投資於環球股票、環球可換股債券、 環球高收益企業債券，並新增一種資產類別 ─ 環球投資級別企業債券。
環球投資級別債券：由於目前的息票高企，加上環球企業基本面穩健、違約風險較低，投資於優質的債券可望帶來不俗收益。而且不少環球投資級別公司債券的交易價格均低於平價（par），更可以有助提供下行緩衝作用。
歷史數據反映，在不同的市場條件下，各個資產類別都會有所不同：在某些年份，環球股票的表現更為突出，而在另一些年份，環球可換股債券或環球高收益企業債券又會領先一籌。
一個布局於多種資產的全天候環球投資組合，有助投資者尋找收益機會及創造資本增值潛力，同時與利率的敏感度也較低，較能駕馭錯綜複雜的投資形勢，此外，投資於彼此相關性較低的資產類別，亦可降低投資組合波幅，達至攻守兼備的效用。
環球機會處處，主動捕捉當中最具吸引力的企業2
MSCI世界指數的升幅（以地區劃分）
1 資料來源：標普，截至2024年6月28日。
2 資料來源：數據截至2024年2月1日。環球股票：MSCI世界指數。上述資訊僅供說明之用，不應被視為購買或出售任何特定證券或策略的投資建議。
安聯投資與Voya Investment Management (Voya IM)已達成長期戰略合作夥伴關係。因此，自2022年7月25日起，投資團隊已轉移至Voya IM。這並沒有改變團隊的組成、投資理念和投資流程。管理公司: Allianz Global Investors GmbH委任投資經理: Voya Investment Management Co. LLC。
