通脹由數十年高位回落
- 為了把通脹降至2%目標左右,不排除聯儲局會再次加息1
- 但加息周期已接近尾聲,未來12個月內更有機會調頭減息1
- 經過連番加息後,聯儲局的政策開始見效
- 美國消費者物價指數由2022年6月的9.1%,大幅回落至2023年6月的3%,為兩年多以來的低位1
息口見頂對市場的啟示
- 加息周期接近尾聲,對股市是積極訊號。
- 根據過去6次加息周期,在息口見頂後的3個月,標普500指數的升幅為+8%(平均)2
- 在息口見頂後的12個月,標普500指數的升幅為+19%(平均)2
- 失業率處於低位,樓市數據改善、通脹減弱,將有利企業前景。2
- 標普500指數今年及明年的企業盈利趨向穩定。2
https://www.bls.gov/charts/consumer-price-index/consumer-price-index-by-category-line-chart.htm
2資料來源:Allianz Income and Growth Market Commentary Second Quarter 2023, June 2023, AllianzGI