人工智能是否成為新一代的「鐵路」？

• AI基礎設施：打造人工智能骨幹的公司，例如NVIDIA（晶片）、AMD，以及高效能伺服器供應商，是這股投資熱潮的核心。
• 數據中心與能源：運算能力的巨大需求，推動了數據中心營運商、雲端服務供應商及能源公司的增長，尤其是那些投資於核能與再生能源的企業。
• AI驅動產業：除了科技領域，如機器人、自動駕駛車、AI醫療與工業自動化等產業也將受益於全球AI採用的加速。

19世紀的鐵路熱潮徹底改變了經濟格局，透過連接市場、促進商品的大規模分銷，以及推動工業擴張。在美國鐵路建設的高峰時期，其投資佔國內生產總值（GDP）約5%¹，成為歷史上最大規模的基礎設施建設之一。這項投資重塑了貿易模式，加速了城市化進程，並促成了全新的產業，例如鋼鐵、煤炭和物流。

如今的人工智能常被比喻為那個變革時代的現代版本，但規模可能更大。分析師估計，全球AI相關資本支出可能需達到目前的3至4倍，才能與當年鐵路熱潮在經濟產出中的佔比相題並論。與鐵路一樣，AI也正在改變經濟結構。不同之處是速度與範圍：鐵路花了數十年才重塑經濟，而AI的採用只需數年，已幾乎同時影響了所有產業。

僅在2025年，四家美國科技巨頭——Alphabet（Google）、Amazon、Meta（Facebook）與Microsoft——預計將在AI基礎設施與相關項目上投資約3,210億美元，這相當於德國五年總支出計劃的一半，而該計劃才剛由政界與企業領袖宣布。這還不包括其他美國主要企業，如晶片製造商、雲端供應商與AI新創公司，也正投入數十億美元於這個快速擴張的領域。Alphabet最近更將其AI支出計劃增加100億美元，令總額達到850億美元²，理由是對運算能力的需求前所未有。

這不僅是另一個科技故事，而是一場經濟轉型，正在重塑各大產業的生產力基礎。AI正迅速成為未來經濟成長的主要骨幹，影響從醫療、金融到製造、物流與交通等各個領域。而目前，美國正以最快、最大規模、並獲得最多政治支持的方式建構這個骨幹。

美國領先的部分原因在於華府對AI的全力支持。在「贏得AI競賽」³ 高峰會上，總統特朗普公布了一項行動計劃，旨在確保美國在AI時代的主導地位。該計劃提出一條完全國產的AI供應鏈，涵蓋先進晶片、安全能源來源，以及訓練與部署尖端AI模型所需的龐大數據中心。計劃內容包括對美國電網的大規模投資、加速新數據基礎設施的審批流程，以及推動核能與再生能源，以避免瓶頸。無論是否誇大，方向已非常明確：AI投資正以歐洲尚未未能追上的速度迅速加快。

與此同時，Tesla已與Samsung簽署了一項165億美元的多年晶片製造協議，用於未來的AI6晶片，將為Grok、Optimus機器人與車載系統提供動力，突顯了AI硬體⁴ 的長期垂直整合。

對尋求長期成長機會的投資者而言，這場轉型可能是一個世代僅有一次的機會。資金不僅流向主導新聞的科技巨頭，也流向整個AI生態系統——從高效能晶片製造商如NVIDIA與AMD，到建設數據中心的公司，再到需應對電力需求激增與冷卻技術挑戰的公用事業公司。除了科技產業本身，AI也將重塑製造、物流、醫療甚至農業，開啟全新產業與商業模式的大門。早期投資者可能會獲得如同鐵路熱潮或1990年代網路崛起時期的回報。

如此集中的資本支出往往預示著長期市場轉變，為早期布局的投資者創造機會。對主題型投資者而言，AI不只是科技故事，而是一項結構性超級趨勢，正重塑全球產業，並在多個領域提供數十年的成長潛力。

¹Robert Fogel 1964; Railroads and American Economic Growth
²Alphabet Investor Relations
³The White House July 2025; White House Unveils America’s AI Action Plan
⁴Wall Street Journal 28th of July; Tesla, Samsung Sign $16.5 Billion Deal to Make AI Chips