駕馭利率變化
善用多元資產 把握收益潛力
面對利率升至十多年來高位，不少投資者都選擇把現金存放在銀行，但隨著環球央行陸續展開減息周期，持有現金未必是一個最佳選擇。相反，投資者應趁機鎖住吸引的收益水平。
摘要
- 通脹率由高位回落，美國及其他主要央行已陸續步入減息周期
- 持有現金的收益率或將隨之下降，投資者應考慮減少現金，放眼投資市場
- 沿著企業整個資本結構，全方位搜羅各類型收益機會
2024年6月份美國的消費物偵指數按年上升3%，為3年以來的低位，按月數據更微跌0.1%1 ，另外，美國失業率則突破4.1%，為2021年11月以來的高位 。一連串數據反映美國經濟有降溫跡象，這正好為聯儲局製造減息空間。
現金回報隨利率一同下降
市場相信聯儲局在2024年下半年有機會減息一至兩次，每次25點子。與此同時，包括瑞典、瑞士、加拿大及歐洲央行等均已宣布減息，換言之，環球貨幣政策已正式踏入新的減息周期。
近年不少投資者都選擇把現金存放在銀行，但若然美國開始減息，銀行定期存款的收益率便將隨之降低，影響存戶的購買力。因此，投資者是時候好好運用手頭上的現金，以爭取更吸引的投資回報。
在利率即將下調之際，債券的收益率仍然處於十多年來未見的高水平，因此被不少專業投資者稱為收益的「黃金時代」。舉例說，目前環球高收益債券市場的收益率差不多高達8%！高收益債券市場正在提供類似股票的回報潛力，但其歷史波動性較低。
除了高收益債券之外，市場亦存在其他吸引的收益機會，如果想全面地捕捉各類別收益，投資者不妨沿著企業整個資本結構分析：
圖：以多元化方式尋找收益和資本增值機會，同時減少下行風險2
整體而言，信貸條件開始由緊轉寬，將有助降低企業的融資成本，加上經濟前景仍然良好，企業盈利保持正面，使違約率一直處於低水平。在此時投資於債券市場，投資者有望鎖定較吸引的收益率，成就更美好的財富未來。
1 資料來源：美國勞工統計局，截至2024年7月18日。
2 資料來源：Voya Investment Management、安聯投資，截至 2023 年 9 月。
