中国创新的新名片：人形机器人

近年来，投资者对于中国科技实力的认识不断深化。DeepSeek等人工智能领域的突破，改变了市场对于中国AI发展水平的既有认知。而在更广泛的领域，包括半导体、机器人、先进制造、工业自动化及新能源汽车，中国企业不仅展现出持续创新能力，也在不断提升将创新成果实现规模化商业应用的能力。关键技术领域自主创新能力的增强，持续带动战略性产业投资，推动新一代科技龙头企业成长，并进一步夯实产业体系基础。

本文将聚焦人形机器人领域。这一领域被广泛视为“物理AI（Physical AI）”或“具身智能（Embodied Intelligence）”最具代表性的应用之一。与仅存在于数字世界中的人工智能不同，具身智能系统能够感知周围环境、进行自主决策，并与现实物理世界展开交互。随着技术进步，人形机器人正逐步从实验室展示阶段迈向实际商业应用阶段。

通过人形机器人这一窗口，我们不仅可以观察人工智能技术的发展路径，也能够更好地理解中国科技产业正在发生的深刻变化。

与传统工业机器人不同，人形机器人被设计为在形态与功能上尽可能模拟人类，其目标是打造兼具感知、思考、决策与行动能力的智能机器。

过去数十年间，人形机器人更多停留在科幻作品构想之中。而如今，它们已开始出现在仓储物流中心，帮助搬运货物。人工智能、硬件工程和精密制造等领域的进步，正推动这项技术加速走向实际应用。

2021年，特斯拉正式公布通用型人形机器人Optimus计划，人形机器人由此成为全球科技界关注的焦点。随后几年，行业投资迅速升温，科技、制造及自动化企业纷纷加大布局力度。2025年国际消费电子展（CES）期间，超过十款人形机器人亮相英伟达（NVIDIA）首席执行官黄仁勋的主题演讲现场。黄仁勋当时表示，机器人行业的“ChatGPT时刻”正在临近。¹

这一领域蕴含着广阔的发展空间。行业预测显示，到2035年，全球人形机器人市场规模有望达到400亿美元。²

从长期来看，人形机器人有望应用于工业生产、物流运输、医疗服务、教育培训以及养老照护等多个场景。目前，其应用已逐步从展示验证阶段走向实际部署阶段。在工厂、仓储中心及物流园区，人形机器人已经开始承担物料搬运、质量检测及库存管理等工作。³

虽然行业整体仍处于发展初期，但这些应用案例表明，人形机器人正逐渐从概念验证迈向实际落地。

未来，随着人工智能能力、硬件性能以及制造规模持续提升，人形机器人的成本有望进一步下降，功能也将不断完善。不过，行业的大规模普及最终仍取决于其能否在复杂现实环境中实现稳定、安全且具备经济效益的运行。

全球人形机器人产业早期的发展焦点主要集中于美国，但中国正在快速成为整个产业链中的重要参与者。

中国企业的角色不仅体现在传感器、执行器、控制系统、电池及半导体等关键零部件供应方面，也体现在整机研发、生产制造及商业部署等多个环节。越来越多中国企业正在开发并推广完整的人形机器人产品，并拓展至更多应用场景。

更重要的是，行业讨论的重点正逐渐从“创新展示”转向“产业化落地”。

当前最关键的问题已不再是机器人是否能够奔跑、跳舞或完成后空翻这样高难度动作，而是其能否安全、稳定地每天重复完成成千上万次工作任务。这也是人形机器人商业化过程中最具挑战性的环节。

在这一阶段，中国在工程人才储备、制造经验以及完整供应链体系方面的优势尤为突出。

这些优势背后，是成熟而庞大的产业基础支撑。伺服电机、精密减速器、传感器及电池等关键部件的本土配套能力持续增强，本地化供应比例不断提高。由此，中国制造的人形机器人成本预计较海外同类产品低至少20%。⁴

同时，中国在动力电池及稀土永磁材料等领域的产业优势，也有望在人形机器人迈向商业化的过程中持续发挥作用。⁴

中国在人形机器人的生产与部署领域也日益展现领先地位。行业数据显示，2025年全球出货的人形机器人中，约90%由中国企业制造。⁴

目前，中国企业已开始在仓储运营、工厂巡检以及部分服务场景中部署人形机器人。同时，公共服务领域及大型企业采购需求，也正在成为行业发展的重要推动力量。

这一发展路径与中国新能源汽车产业的发展历程存在一定相似之处。两个行业均经历了从技术突破到规模化生产的发展过程。新能源汽车行业的发展经验表明，长期领先优势不仅来源于技术创新本身，还来自产业化能力、成本优化能力以及规模制造能力。

对于人形机器人而言，目前行业讨论也正在逐步从“技术是否可行”转向“成本下降速度有多快、规模化生产何时实现”。

除工厂和仓库外，人形机器人也正越来越多地进入日常生活场景。前往中国的旅客已经可以在部分酒店看到机器人协助办理入住，在餐厅看到机器人配送餐食，并在大型公共活动中看到机器人参与表演。2026年，北京人形机器人半程马拉松赛事中，一台人形机器人以50分钟成绩完成比赛；而在仅一年前，成绩最好的机器人完成同样赛程仍需2小时40分钟。⁵这一进步充分体现出人形机器人在平衡控制、运动能力以及续航能力等关键技术领域的快速提升。

我们认为，中国经济长期发展的重要方向之一，是进一步培育以技术密集型制造为核心的新增长动力，推动产业结构持续升级。随着这一转型的推进，正在形成一个更广阔、更具活力的投资领域。

人形机器人正是这一转变的有力例证。尽管该领域仍处于发展初期，但它凸显了中国在人工智能、先进制造和工业规模方面日益增强的优势。相关进展正日益超越实验室演示阶段，迈向实际应用。

当然，人形机器人在成本控制、可靠性、安全性及商业模式验证等方面仍需持续完善。但从当前技术进展来看，人形机器人正逐步从前沿科技概念迈向现实产业应用。

对投资者而言，其潜力远不止于机器人制造商本身。事实上，更具潜力的投资机会很可能分布在产业链上游与中游，包括半导体、软件平台、传感器、运动控制系统以及精密零部件等领域。

与许多具有变革性的技术一样，最终的受益者往往不仅仅是终端产品制造商，更包括价值链更深层的企业。

¹ Ctech，截至2025年1月27日。
² Barclays Research （巴克莱研究部），《AI走向物理世界：创新与机遇的交汇》（AI Gets Physical: Innovation Meets Opportunity），2026年1月14日。
³ Figure AI，《F.02参与宝马30,000辆汽车生产》（F.02 Contributed to the Production of 30,000 Cars at BMW），2025年11月19日。
⁴ Morgan Stanley Research（摩根士丹利研究部），《亚洲经济：人形机器人与机器人产业，中国全球制造优势的新篇章》（Asia Economics: Humanoids and Robots – The Next Chapter in China’s Dominance in Global Manufacturing），2026年5月4日。
⁵ Yang Cheng、Li Wei，《机器人在马拉松赛场跑赢人类》（Robots Outrun Humans at Marathon），《中国日报》（China Daily），2026年4月19日。
⁶ 浙江双环传动股份有限公司官方网站，截至2026年7月31日。